Uluslararası Bakır Çalışma Grubu (ICSG), bu haftaki toplantının ardından, küresel bakır piyasasının 2023'te arz ve talep arasındaki temel dengeden gelecek yıl arz fazlasına geçeceğine inanıyor.
2024 yılında, küresel bakır piyasasına 467,000 ton fazla arz verilecek; bu rakam, ajansın Nisan ayındaki 297,000 tonluk fazla tahmininin önemli ölçüde üzerinde.
ICSG bu yıl küresel pazarda hâlâ bir açık görüyor, ancak açık Nisan'daki 114000 tonluk tahminden 27000 tona, yani küresel bir pazar için çok küçük bir miktara düşürüldü 26 milyon ton.
Kurumun istatistikçileri, bu tahminlerin yalnızca kısa vadeli tahminler olduğunu vurguladı ve "bir takım öngörülemeyen faktörlerden dolayı, gerçek piyasa arz ve talep dengesinin son zamanlarda ICSG'nin tahminleriyle tutarlı olmadığını" vurguladı.
Manşetlerin ardındaki eğilim daha belirgin; son verilerde öne çıkan iki faktör Batı'daki zayıf talep ve Çin üretimindeki güçlü büyüme.
Batı'da talep zayıf ve Çin (tüketim açısından) büyüyor
ICSG, Nisan toplantısında, Çin dışındaki ülkelerdeki bakır talebinin 2022'deki %0,4 seviyesinden hafif bir artışla bu yıl %1,6 artacağını tahmin ediyor.
Yalnızca son altı ayda belirgin bir düşüş tablosu ortaya çıktı. ICSG, Çin hariç dünyanın geri kalanının, "esas olarak Avrupa Birliği ve Kuzey Amerika ülkelerindeki rafine bakır tüketiminin azalması nedeniyle" bu yıl geçen yıla göre yüzde 1 daha az bakır tüketmesinin beklendiğini belirtti.
"Tüketime göre" vurgusunun nedeni, ICSG'nin Çin'i yalnızca yerli üretim, net ithalat ve fiziki stoklara ilişkin kamuya açık verileri kullanarak tahmin edebilmesidir.
Ancak tahminler, bakır piyasasında Çin talebinin bu yıl beklenmedik bir şekilde arttığı yönündeki görüş birliğiyle uyumlu. Bakırın enerji ve elektrikli araç piyasalarındaki talebi, metalin son yarı yılda imalat talebindeki durgunluğu hafifletmiş görünüyor.
Yüksek faiz oranları ABD ve Avrupa'da imalat faaliyetlerini kısıtlıyor. Son PMI, Çin'deki endüstriyel toparlanmanın küresel bakır talebini artıran temel faktör olmaya devam edeceğini gösteriyor.
ICSG, "küresel ekonomik görünümün iyimser olmadığını" kabul etti ancak gelecek yıl için iyimserliğini korudu. Kurum, 2024 yılında küresel bakır tüketiminin büyüme oranını %2,8'den %2,7'ye düşürdü.
Raporda, "İmalatta beklenen toparlanma, enerji geçişinde devam eden ilerleme ve çeşitli ülkelerde yeni (yarı mamul) üretim kapasitesinin oluşması, 2024 yılında dünya rafine bakır ürünleri tüketiminin büyümesini destekleyecektir" denildi.
Rafine bakır üretimi arttı
Gelecek yıl bakır tüketimindeki artış, küresel rafine bakırdaki yüzde 4,6 büyümenin gerisinde kalacak.
Aslında üretimde hızlı bir artış çoktan başladı. ICSG, rafine bakır üretimi artışını 2023 yılında geçen yılki %2,6'dan %3,8'e revize etti.
Talep gibi metal üretimindeki büyüme de bakır eritme ve rafinaj kapasitesini genişletmeye devam edecek olan Çin'e bağlı.
Şili, Endonezya, İsveç ve ABD'deki operasyonel kısıtlamalar ve izabe tesislerinin bakımı bu ülkelerdeki bakır üretimini etkileyecek.
Ancak Çin'in izabe tesisi üretimi artacak. Shanghai Metal Market'e göre, 2023'ün ilk sekiz ayında Çin'in rafine bakır üretimi bir önceki yıla göre yüzde 11,5 arttı.
Endonezya, Hindistan ve ABD'deki yeni izabe tesisleri ve mevcut tesislerin genişletilmesi gelecek yıl bir miktar kapasite artıracak.
Ayrıca, yeni geri dönüştürülmüş bakır izabe tesislerine yapılan yatırımlar nedeniyle ICSG, geri dönüştürülmüş bakır üretiminin bu yıl ve gelecek yıl da artacağını tahmin ediyor.
Basınç altındaki bakır
ICSG'nin gelecek yıl piyasa fazlası vereceğine ilişkin tahmini piyasayı korkuttu. Ancak bu yıl arz ve talebin kabaca dengede olacağı yönündeki değerlendirme de öyle.
Çoğu analist hem 2023 hem de 2024'te fazla bekliyor. ICSG'nin aylık bülteninin, küresel bakır piyasasının 2023'ün ilk yedi ayında net 215000 ton fazlaya sahip olduğunu gösterdiğini belirtmekte fayda var.
Batıdaki talebin yıl sonuna kadar zayıf kalması halinde, yılın ilk yarısındaki fazlalığın kurumun tüm yıl için beklediği küçük açığa dönüşüp dönüşmeyeceği belli değil.
Zamanlama şüpheli olsa da, ICSG'nin son tahmin ayarlaması, bakır piyasasının hızlı üretim artışı ve Çin dışındaki ülkelerden gelen talebin belirsiz olduğu bir döneme girdiği yönündeki fikir birliğini vurguluyor.
Zayıf faktörlerin birleşimi, bu hafta Mayıs ayından bu yana ilk kez ton başına 8$000$'ın altına düşerek 7.940$'da kapanan bakır fiyatları üzerinde baskı yarattı.
Bakırın enerji geçişinde önemli bir rol oynayacağı iyi biliniyor ancak mevcut kısa vadeli arz fazlasının piyasa üzerinde baskı yaratması bekleniyor.
