1. çinko arzı: gevşek durum devam eder, ancak yapısal risklere dikkat edilmelidir .
Global madencilik kapasitesi serbest bırakıldı, bu da arzda önemli bir artışla sonuçlandı .
Yetkili kurumlardan elde edilen verilere göre, küresel çinko konsantresi üretiminin 2025. 'de% 6 ila% 8 artması bekleniyor:
Yurtdışı üretim ve yeni üretim girişimleri:
Peru'daki Antamina madeni madencilik dizisini ayarladı ve çinko üretiminin 2025.
Rusya'daki Oz madeni tam üretime ulaştı ve 200, 000 ton; Kongo'daki Kipushi madeni üretimi artırdı ve 80, 000 ton daha ekledi .
Avustralya'daki çaba madeni üretime 80, 000 ton katkıda bulunurken, İrlanda'daki Tara Madeni çıktısını 100, 000} Tonları üretime devam ettirdi .
Yurtiçi Büyüme:
Xinjiang havai fişek bulut madenciliği şirketi, üretim artışına 80, 000 ton katkıda bulunurken, diğer projeler yaklaşık 90, 000 ton . Toplam artış, toplam artış 000}} idi {{7} ton {{{{
2. İthalat bağımlılığı yüksek seviyede kalır, ancak jeopolitik rahatsızlıklara dikkat edilmelidir .
2025'in ilk beş ayında, Çin'in çinko konsantresi ithalatı, yıllık% 82 .% 82 arttı . İthalatın yılın ikinci yarısında yüksek seviyede kalması bekleniyor. Ancak, uyanık olmalıyız:
Rusya'daki Oz Madeni, 10-15 bin ton . arzını etkileyebilecek yaptırım riskiyle karşı karşıyadır.
Kongo Demokratik Cumhuriyeti'nde Kipushi'de minerallerin taşınmasına yönelik potansiyel jeopolitik aksamalar .
3. Bol arz durumu altında yapısal çelişkiler
Kısa vadeli: Yurtiçi TC 3800 yuan/ton'a yükselirken, ithal TC 65 ABD Doları/Kuru Tona ulaştı . Rafinaj tesisinin kârının geri kazanılması . üretim oranının geri kazanılmasını sağladı.
Uzun vadede: Maden notlarındaki kayma (10, 000- Peru'daki Yauli madeninde üretimde ton azalma) ve artan çevresel maliyetler . arzının büyüme oranını kısıtlayabilir.
Sonuç: 2025'in ikinci yarısında, bol miktarda çinko arzının genel eğiliminin devam etmesi büyük olasılıkla . Bununla birlikte, jeopolitik faktörler, maden üretiminin ilerlemesi ve cevher derecesindeki düşüş geçici tedarik gerginliğine yol açabilir .
II . Çinko Fiyat Trend: Arz ve talep dinamiklerinin etkisi altında, fiyatın "başlangıçta yüksek ve daha sonra yavaş yavaş azalan" dalgalanan bir patern sergilemesi bekleniyor .
Talep Tarafı: Geleneksel sektörler zayıf, gelişmekte olan sektörler sınırlı destek sunuyor .
Geleneksel Tüketim:
Altyapı: Çinko tüketimi mali uyaran altında 200, 000 ton (% 1) arttı, ancak gayrimenkul yatırımı yıllık% 15 azaldı ve talebi olumsuz etkiledi .
Otomobiller: Global otomobil üretimi ve satışları hafif bir artış gördü (Çin +3.6%) ve yeni enerji araçlarında kullanılan çinko talebi (galvanizli tabaka) kararlı kalıyor .
Ortaya çıkan alanlar:
Fotovoltaik raflar için galvanizli çelik talebi artmaktadır, ancak genel büyüme sınırlıdır ve gayrimenkul sektöründeki düşüşü telafi etmek zordur .
2. Makro ve Envanter: ABD Doları Endeksi ve Düşük Envanter Arasındaki Savaş
Makro: Fed'in faiz oranlarını düşürme beklentileri zayıfladı ve ABD Dolar endeksinin güçlendirilmesi çinko fiyatlarını azaltabilir .
Envanter: LME envanteri düşük seviyededir (yaklaşık 250, 000 ton), ancak yerli sosyal envanter birikimi .
3. Fiyat Aralığı Tahmini: 21 fiyat aralığında mantıksal destek, 000 - 23, 000} yuan başına .
Ton başına 23, 000 yuan seviyesini kırmak:
Tedarik tarafı beklenmedik bir şekilde sıkıldı (yurtdışı madenlerin büyük ölçekli kapatmaları gibi);
Talepte önemli bir artış vardı (Çin'in gayrimenkul politikalarının büyük bir rahatlaması ile) .
21'in altına düşme koşulu, 000 yuan ton başına:
Arz bol kalır ve talep büyümesi beklentilerin altında düşmüştür .
ABD Doları Endeksi keskin bir şekilde arttı ve küresel makro riskleri .
Sonuç: 2025'in ikinci yarısında, çinko fiyatının 21, 000 - 23, {{{.}} {{.} aralığında dalgalanması beklenmektedir.
III . Riskler ve Fırsatlar: Dört temel değişkeye odaklanın
Yurtdışı Maden Üretiminin İlerlemesi: Kipushi ve Oz gibi projeler gecikiyorsa, . arzının sıkılmasına yol açabilir
Dolar endeks dalgalanmaları: Fed'in politikasındaki değişiklikler veya küresel risk iştahındaki değişimler fon akışını etkiler;
Teknik Sinyal: LME'deki çinko, ton başına 2650 $ destek seviyesinin altına düşerse, . satış zincirini tetikleyebilir
IV . Strateji Önerileri: Aralık işlemlerinin uygulanması, yapısal fırsatlara odaklanarak
Eritme İşletmeleri: Yükselen TC penceresinden yararlanarak, uzun vadeli tedarik sözleşmelerinde kilitlenin;
Tüccar: 22 fiyat aralığında kısa pozisyonlar, 000 - 23, 000 yuan/ton fiyat yükseldiğinde ve 21 civarında uzun pozisyonlar ayarlayın 000 yuan/ton .
Akışlı İşletmeler: Talep odaklı alımlara odaklanın ve çinko-alüminyum ve çinko-magnezyum alaşım ikamesi için fırsatlara dikkat edin .
