Recently, "LME nickel futures event" in the global market caused a storm. After the event, LME took temporary suspension, set up the new limit rules, allowing enterprises to move positions to relieve delivery pressure, and actively mediate between long and short positions. The LME reopened at 8am London time on March 16, but trading after the opening showed that the system was not fully up and running. However, the LME is trying to restore the system in order to preserve the UK financial industry and its century-old brand reputation.
Bu olaya katkıda bulunan birçok faktör var. Küresel nikel endüstrisi dönüşümü perspektifinden, geleneksel nikel fiyatlandırma mekanizması ile yeni gelişme durumu arasındaki çelişki, mevcut nikel vadeli işlem sözleşme tasarımının küresel nikel endüstrisindeki büyük değişikliklere ayak uyduramamasından kaynaklanmaktadır.
Küresel Nikel Endüstrisi zinciri
The pattern of "advancing east and retreating west" is gradually presented
From the perspective of geographical change, from 2001 to 2021, China's share of global primary nickel consumption increased from 4.5 percent to 56 percent . China's share of global stainless steel production rose from 3.7 percent to 56 percent . Meanwhile, In 2005, China surpassed Japan to become the world's largest nickel consumer and the world's largest stainless steel producer. In 2009, China overtook Russia to become the world's largest producer of primary nickel. In 2021, Indonesia surpassed China to become the largest nickel producer, and the production share of China and India accounts for 60 percent of the global total. Driven by Chinese enterprises, Indonesia has become the second largest stainless steel producer in the world. In the same year, China accounted for 78 percent of the global production of ternary precursors. Ternary cathode material production accounted for 60 percent of the world's total output.
From the perspective of product structure change, in 2012, primary nickel (electrolytic nickel plate, nickel bean, nickel bead) production accounted for 51 percent , secondary nickel (ferric nickel, nickel pig iron, sintered nickel oxide, universal nickel) production accounted for 38 percent , nickel salt (nickel sulfate, nickel nitrate, etc.) production accounted for 11 percent . In 2021, 33 percent of the world's primary nickel production will be primary nickel, and nearly 50 percent will be nickel pig iron, with the rest made up of conventional nickel iron and nickel salt. In the future global nickel product mix, the proportion of primary nickel production will continue to decline, while the proportion of nickel pig iron and nickel sulfate production will continue to increase. By 2025, primary nickel production is expected to account for 17.7 percent of global primary nickel production, while nickel pig iron, ferric nickel and nickel salt production are expected to account for a combined 82.2 percent .
Nikel fiyat değişimini etkileyen ana değişken
1980'den 2021'e kadar olan 41 yıl boyunca, küresel nikel fiyat eğilimi kabaca dört aşamaya ayrılabilir:
İlk aşama 2001 öncesi, Amerika Birleşik Devletleri, Japonya ve Avrupa o dönemde nikel üretim ve tüketiminin ana ülkeleri ve bölgeleriydi ve fiyatlandırma konuları ve etkileyen faktörler The Times'ın belirgin özelliklerini taşıyordu.
The second stage is from 2001 to 2010. After China's accession to the WTO, the global commodity market developed rapidly and ushered in the "golden decade". The demand in the market stimulated the rising price, and Chinese nickel enterprises formally entered the global horizon.
In the third stage, from 2011 to 2016, China, Indonesia and the Philippines dominated the global nickel supply, laterite nickel ore became the "new favorite of the market", and nickel price generally showed a downward trend.
The fourth stage is from 2017 to the global EV development stage. The application of nickel expands new development space and China's influence in the global nickel market increases year by year.
Demir dışı metallerin küresel fiyatlandırma otoritesi olarak LME'nin piyasa fiyatları üzerinde büyük etkisi vardır. Bununla birlikte, aynı zamanda Amerika Birleşik Devletleri, Japonya ve Avrupa'nın ana üretici ve tüketici olduğu The Times'ın bir ürünüdür. 2001 yılında Çin, hem arz hem de talep üzerinde muazzam bir etki göstererek küresel pazara girdi. Küresel nikel üretim ve tüketim merkezinin Asya'ya, özellikle Çin'e kaymasıyla birlikte Çin, nikel piyasası fiyat faktörünü etkileyen en büyük değişken haline geldi.
From the recent performance of the domestic spot market, industry chain customers reflected the nickel price of the basic judgment, the domestic spot market transaction will affect the futures market. Prior to the absence of LME quotes, domestic futures exchanges operated normally, stabilizing market sentiment. After the LME opened, the domestic nickel futures and spot market prices had a certain guiding effect on the LME. It can be said that this "nickel futures event" not only reflects the improvement of China's pricing influence in the futures market, but also reflects the price discourse power of the global nickel real industry chain represented by China.
Gelişmekte olan piyasaların riskten korunma ihtiyaçlarını karşılamak için
yaklaşan
The development of new energy vehicles has brought huge consumption expectations to the nickel market. According to IEA data, based on "the global sales of new energy vehicles will reach 46 million in 2030, the global power battery installation capacity will reach 3000Gwh and the penetration rate of new energy vehicles will reach 50 percent ", the compound growth rate of global primary nickel consumption will be 6 percent from 2021 to 2030, and the compound growth rate of nickel demand in the power battery industry will exceed 40 percent .
Pil endüstrisinin büyük talebini karşılamak için son yıllarda Endonezya'ya çok fazla para aktı ve bu da onu küresel nikel yatırımı için sıcak bir nokta haline getirdi. Ancak bazı yabancı geleneksel nikel üretim işletmeleri, çeşitli nedenlerle, çıktı artmaz, ancak düşer. Tedarik ucundaki endüstriyel zincirin ani yükselişi (nikel pik demir, nikel mat, nikel ıslak ara ürün, nikel mat, nikel sülfat) ve tüketici tarafında yeni enerji endüstrisi zincirinin (terpolimer öncüsü, katot malzemesi) güçlü gelişimi ile , pil, otomobil), nikel sülfat sanayi zinciri işletmeleri, nikel fiyatındaki dalgalanmaya yanıt olarak değeri koruma talebine sahiptir. Yeni ve hızla büyüyen bir pazar olarak, ilgili işletmelerin sayısı her geçen yıl artmakta ve bu işletmeler son yıllarda yurtiçinde ve yurtdışında büyük borsaların potansiyel müşterileri haline gelmiştir. Bununla birlikte, şu anda, yurtiçi ve yurtdışındaki vadeli işlem borsalarının tümü, ticaret hedefi olarak elektrolitik nikel alıyor ve ürünleri için hiçbir sözleşme tamamen uygun değil. Borsalar, bu gelişen pazarların ve yeni müşterilerin koruma ihtiyaçlarını nasıl karşılayabilir? Yazar, yurtiçinde ve yurtdışında vadeli işlem borsalarının The Times'a ayak uydurması ve nikel pik demir veya büyük dolaşımlı nikel sülfat gibi yeni sözleşmeler geliştirmesi gerektiğini öne sürüyor.
Nikel fiyatı gelecekte rasyonaliteye dönecek
Londra saatiyle 16 Mart'ta LME, mutlak fiyatların şu anda yurtiçinden daha yüksek olmasıyla ticarete yeniden başladı. Öyleyse, uluslararası ve yerel, geçmiş çapraz-piyasa arbitrajı, fiyat yakınsama modelini koruyabilir mi? Nikel fiyatı gelecekte hangi aralıkta istikrarlı olacak? Yazar düşünür, değer fiyata karar verir, fiyat değer etrafında dalgalanır. Nikelin değeri ve sonraki nikel fiyatının genel eğilimi, LME nikel ticaretine başladığından bu yana birkaç önemli noktada analiz edilebilir.
1979'da LME nikel ticaretine başladı. 1980'den 2021'e kadar, 1980'den bu yana LME 3-aylık vadeli işlemlerinin ortalama fiyatı 11.310 USD/ton. 2001'den beri ortalama fiyat ton başına 15.798; 2005 yılından bu yana ortalama fiyat (Filipinler, Endonezya laterit nikel cevheri arz sonunda, Çin nikel pik demir üretmeye başladı) 17.389 / ton; 2017'den beri (üç-yollu güç pilinin ortaya çıktığı) ortalama fiyat 13.991 / tondur. 2000'den 2021'e kadar, 2007'deki yıllık fiyat 36.126 / ton ile en yüksek oldu. Enflasyon ve diğer faktörlerin etkileri dikkate alındığında, 2001-2021 yılları arasında LME'nin üç aylık ortalama vadeli işlem fiyatı 22.979 / ton'dur.
2021'in dördüncü çeyreğinde, nikel fiyatlarının 2022'de yüksek ve düşük hareket etmesi bekleniyordu. Yazar, bir yandan Endonezya'daki yeni nikel projesinin esas olarak piller, otomobiller ve diğer alt sektörlere yönelik artan talebi karşılamak olduğuna inanıyor. alanlar. Öte yandan, Amerika Birleşik Devletleri, Güney Kore, Avrupa ve diğer ülke ve bölgeler, pil metali, nikel ve diğer stratejik metallere giderek daha fazla dikkat ediyor, geleneksel olmayan talep olasılığı var. Bu aşamada, küresel nikel piyasası henüz yüksek stok maliyeti aşamasını atlatmış değil, geleceğin piyasası çok karamsar olmamalı.
Yazar, ekonomik döngü boyunca 20 yılı aşkın nikel fiyatı operasyon verilerine dayanarak ve nikel endüstrisinin gelişimini etkileyen temel faktörleri göz önünde bulundurarak, lunni fiyatının 30,000 / ton seviyesinde dalgalanmasının beklendiğine inanıyor. 2022'nin ikinci çeyreği. Endonezya'da faaliyete geçen yeni projelerin hızı ve tüketimi azaltan yüksek fiyatlar dikkate alındığında, fiyatlar ikinci yarıda 22,{5}} ton civarına düşebilir.
Yeni koşullar altında yeni sorunlar
Will the recent occurrence of "nickel futures event" affect the enthusiasm of enterprises to participate in futures? What can we learn from the new varieties in the future? The author believes that the impact in the short term is inevitable, but because of the particularity of nickel, for most non-ferrous metal varieties, years of operation experience shows that the current mechanism can basically meet the development requirements of the industry. Of course, relevant enterprises take the initiative to carry out self-examination, nip in the bud is very necessary.
Çift karbon hedefinin önerisiyle, enerji karışımındaki temiz enerjinin oranı artmış ve küresel elektrikli araçların gelişimi bir yükselişe geçmiştir. Son yıllarda nikel, kobalt, lityum ve silikonun pazar payı giderek artıyor ve çok sayıda katılımcı var. CME şimdiden bir lityum vadeli işlem sözleşmesi başlattı ve Londra Metal Borsası da bazı yeni pil metal sözleşmeleri başlatmayı planlıyor. Büyük vadeli işlem borsalarının gelişmekte olan endüstrilere ve pazarlara büyük önem verdiği görülebilir.
