Şili Bakır Komisyonu 2026 Bakır Fiyatları Tahminini Yükseltti.

Londra, 12 Ağustos (Argus) - Şili Bakır Komisyonu (Cochilco), devam eden küresel arz kısıtlamalarını ve güçlü talebi gerekçe göstererek 2026'daki ortalama bakır fiyatı tahminini önceki pound başına 5,55 dolardan pound başına 5,95 dolara (ton başına 13.117 ABD doları) yükseltti. Aynı zamanda Şili'nin bakır üretimine ilişkin beklentilerini de düşürdü. Kurum, 2027 bakır fiyatı tahminini pound başına 5,10 dolar seviyesinde tutuyor. Cochilco, yeni kapasitenin operasyonel kesintileri, azalan cevher kalitelerini ve proje artışlarındaki gecikmeleri dengelemek için çabalaması nedeniyle küresel bakır madeni üretiminin 2026 yılında yıllık yalnızca %0,2 artışla 23,5 milyon tona ulaşacağını tahmin ediyor. Cochilco, Freeport-Endonezya'daki Freeport-McMoRan'a ait Grasberg bakır madeninin yavaş toparlanmasının, Ivanhoe Mines'in Demokratik Kongo Cumhuriyeti'ndeki Kamoa-Kakula projesinin karşılaştığı zorlukların ve Codelco, Escondida ve Spence gibi madenlerdeki üretimdeki düşüşün bakır konsantresi arzını sınırlamaya devam etmesinin beklendiğini belirtiyor. Bu tahmin ayarlaması, bakır sektörünün birçok aşamasında arzın daraldığı bir zamanda gerçekleşti. Sınırlı ham bakır konsantresi için izabe tesisleri arasındaki rekabet nedeniyle, bakır konsantresi işleme ücretleri (TC) derin bir negatif aralıkta kaldı; Bu arada, büyük miktarda rafine bakırın ABD dışındaki depolara akması da ABD dışındaki bölgelerde rafine bakır tedariğinin daralmasına yol açtı. Değiştirilebilir envanterdeki düşüş ve piyasada madencilik ve rafine bakır üretimine ilişkin artan endişelerin desteğiyle, LME üç aylık bakır son zamanlarda ton başına 14.000 doların üzerinde kaldı. Cochilco, küresel bakır talebinin 2026 yılında %1,9 artışla 2,78 milyon tona çıkacağını, Çin'in tüketiminin ise %2,7 artışla 160 milyon tona yükselerek küresel toplam talebin %57,6'sını oluşturacağını öngörüyor. Küresel bakır talebinin 2027 yılında %2,1 artarak 2,845 milyon tona ulaşması bekleniyor. Ancak elektrikli araçlara olan talebin olgunlaşma aşamasına girmesi ve piyasaya daha fazla hurda bakırın girmesi nedeniyle Çin'in bakır tüketimindeki büyüme oranının %1,4'e yavaşlaması bekleniyor. Cochilco, küresel rafine bakır pazarının 2026'da 22,5{{53}tonluk fazlaya sahip olacağını, bu da küresel tüketimin %0,8'ine eşdeğer olacağını öngörüyor. Ancak kurum, stokların ağırlıklı olarak ABD'de yoğunlaşması ve diğer bölgelerdeki spot arzın sıkışık olması nedeniyle bunun piyasada ciddi bir arz fazlası olduğu anlamına gelmediğine dikkat çekiyor. Rafine bakır fazlasının 2027'de 17,9 tona daralması bekleniyor; bu da küresel öngörülen tüketimin %0,6'sına tekabül ediyor. Şili'nin bakır üretimi tahmini düşürüldü. Cochilco, Şili'nin 2026'daki bakır üretiminin, bu yılın ilk yarısında ülkedeki bazı büyük madenlerdeki belirgin zayıflık nedeniyle yıllık %2,6 düşüşle-5,27 milyon tona düşeceğini tahmin ediyor. Şili'nin bakır üretimi bu yılın ilk yarısında %6,6 azaldı, ancak haziran ayında %5,2 arttı. Artışın temel nedeni BHP kapsamındaki Escondida madeniydi; çünkü önceki yıl baz nispeten düşüktü ve haziran ayındaki üretim önceki yıla göre %46 arttı. Cochilco, Codelco'nun El Teniente madeni ve diğer madenlerindeki üretimin artması ve Rajo Inca projesinin sürekli ilerlemesi gibi faktörlerin desteğiyle Şili'nin bakır üretiminin 2026'nın ikinci yarısında kısmen toparlanacağını öngörüyor. Ayrıca Teck Resources bünyesindeki Quebrada Blanca madeninin istikrarlı bir şekilde çalışması ve Capstone Copper yönetimindeki Mantoverde madeninin normale dönmesi de üretime destek sağlayacak. Cevher koşullarındaki iyileşme ve su kaynağı arzındaki artış, Collahuasi madeninin üretimi artırması açısından da faydalı. 2027 yılında Şili'nin bakır üretiminin, esas olarak 2026'daki düşük karşılaştırmalı taban ve Codelco, Quebrada Blanca, Escondida, Collahuasi, Los Pelambres ve Mantoverde gibi madenlerin artan üretiminden yararlanarak %5,2 artışla 5,55 milyon tona çıkması bekleniyor. Bunlar arasında Rajo Inca projesinin Codelco'nun üretiminin iyileştirilmesinde önemli bir faktör olması bekleniyor. Bu tahminler, bakır fiyatları tarihin en yüksek seviyelerinde olmasına rağmen, yeni bakır arzının piyasaya sürülmesinde hala önemli zorluklarla karşı karşıya olduğumuzun altını çiziyor. Operasyonel aksaklıklar, azalan cevher tenörleri ve beklenenden düşük proje artış hızları, üreticilerin güçlü talebe hızla yanıt verme yeteneğini sınırlamaya devam ediyor.