Verilere göre, 2021 yıl sonu itibarıyla ince bakır çubuk işletmelerinin kullanım oranı 4,38 puan azalarak %62,7 olarak gerçekleşti. Bahar Festivali yakınında, aşağı yönlü talep zayıf, ince bakır çubuk işletmeleri haftalık çalışma oranı art arda dört kez düştü. Bakırın aşağı yönlü PMI Aralık ayında hafif düştü ve Ocak ayında genişlemesi bekleniyor. Terminal talebi açısından, şimdilik elektrik şebekesi yatırımında yeni bir gelişme yok ve en büyük oranı oluşturan bakır tüketimi nispeten istikrarlı olmaya devam ediyor. İklimlendirme üretimi sezon dışında, kilit iklimlendirme işletmelerinin üretim planları Ocak ayında aylık yüzde 8,7 artışla 13,77 milyon adede ulaştı ve ihracat nispeten iyi gidiyor. Fotovoltaik ve rüzgar gücü itiş hızı biraz yavaşladı. Yeni enerji araçları açısından, yeni enerji sübvansiyonu 2022'de % 30 oranında düşecek ve sübvansiyon ölçeği 2 milyon birimlik üst sınırdan tamamen kaldırılacak. Erken hızlı büyüme ivmesi ve yerleşiklerin artan kabulü göz önüne alınarak, üretim ve satış büyüme hızının korunabilmesi beklenebilir.
Bakır konsantresi arzı yavaş yavaş hafifliyor
Son zamanlarda, CSPT ekibi spot bakır konsantresi için satın alma kılavuzu fiyatını 2022'nin ilk çeyreğinde 2021'in dördüncü çeyreğinden itibaren bir artışla 70 $ / ton olarak tamamladı. Daha önce, China Nonferrous Metals Group ve Jiangxi Copper, 2021'de 145 $ / tondan daha da artırılan ham bakır RC CIF 2022'yi 155 $ / tondan ithal etmeyi kabul etti. Son zamanlarda, 2022'deki işlem ücretlerinin bir bütün olarak ve ilk çeyrekteki müzakere sonuçları, maden ucunda gevşek arz olasılığını yansıtan önceki aşamadan geri döndü. Kasım 2021'de Çin, aylık bazda %22 ve yıllık bazda %19 artışla 2,1876 milyon ton bakır cevheri ve cevsi konsantresi ithal etti.
İnce bakır arzı büyümesi stok değişiklikleriyle ilgili
Kasım 2021'de Çin'in elektrolitik bakır üretimi yıllık bazda %0,2 artışla 877.000 ton olarak gerçekleşti. Eriticilerin Aralık ayında yıl sonu dürtü talebi var, elektrolitik bakır çıkışı arttı.
Envanter verileri açısından bakıldığında, 2021 yıl sonu itibarıyla bir önceki dönemde bakır stokları 11011 ton artışla 38 bin 182 tona, vadeli stoklar ise 324 ton artışla 6980 tona yükseldi. LME bakır stokları 325 ton azalarak 88.950 tona gerilerken, 3 aylık bakır için spot prim 30 yuan civarında kaldı ve bu da genel stok seviyesinin düşük olduğunu gösteriyor. Stok verileri biraz destek sağlasa da, bu faktörün etkisi uzun zaman oldu ve ilk çeyrek geleneksel stok tükenme dönemidir, bu nedenle gelecekteki envanter değişikliklerine dikkat etmeliyiz.
Makro düzey dengelidir, ancak riskler devam etmektedir
Makro ortamdan, bir yandan, omikron suşu denizaşırı ülkelerde hızla yayılıyor ve ABD'deki yeni vaka sayısı günde 1 milyondan fazla arttı. Salgının etkisinin bir süre daha devam edeceği görülebilir. Aynı zamanda, hastalık oranı yüksek değildir, bu nedenle şimdilik daha fazla bilgi ablukası yoktur ve etki nispeten sınırlıdır. Öte yandan, Abd Merkez Bankası fed tarafından kolaylaştırıcı politikanın sona ermesi kademeli olarak uygulanacak, likidite sıkılaştırması gerçekleştirilecek ve piyasa duyarlılığını her an bunaltma gücüne dönüşebilecek baskı faktörü ortadan kalkmamıştır. Ocak ayı faiz toplantısı ay sonunda yapılacak. Kısa vadede yeni bir eğilim olmayacak, negatif performans öne çıkıyor ve uzun ve kısa kuvvetler denge olma eğilimindedir. Yurtiçi ekonomik veriler açısından, hem resmi imalat PMI hem de Caixin imalat PMI geçen yıl Aralık ayında yükseldi. Olumlu yönü ağırlıklı olarak yeni sipariş endeksinin toparlanmaya devam etmesi ve hammadde fiyatlarının düşürülmesinin ardından işletmelerin rezerv envanterinin artmaya başlamasına yansıyor. Büyümeyi dengelemek için alınacak çeşitli önlemler piyasa güveninin yeniden sağlanmasına yardımcı olacaktır.
Genel olarak, uzun ve kısa temelin son makro seviyesi dengelenme eğilimindedir, bakır ve rafine bakır toparlanma sürecindedir, Bahar Festivali talebi zayıf olmadan önce, envanter hala düşük olmasına rağmen yeni bir değişken olmasa da, bakır fiyatları keskin bir yükselişe dayanak oluşturmaz.
