COMEX bakır fiyatları geçen hafta değişkendi ve hızlı bir düşüşün ardından geçici olarak istikrar işaretleri gösteriyor gibi görünüyordu. İki ana neden var, biri önceki hızlı düşüşün son zamanlardaki karamsarlığın bir kısmını tamamen fiyatlamış olması, diğeri ise mevcut durumun görece o kadar da kötü olmaması ve bu nedenle aşağı yönlü ivmenin şimdilik yavaşlamış olması. Ancak bu, bakır fiyatının yukarı doğru dönebileceği anlamına gelmez ki bu nispeten zor bir şeydir, şu anda Federal Rezerv Haziran ayında faiz oranlarını tekrar yükseltip yükseltmeyeceğini tartışmaya başladı, faiz oranı vadeli işlemleri yüzde 40 olasılıkla 25BP olduğunu gösteriyor. Haziran ayında faiz artırımı yapmasa bile bu durum yüksek faizin daha uzun süre devam etmesini sağlayarak Avrupa ve Amerika'da resesyon beklentileri için piyasayı daha da derinleştirebilir. Bu arada, ABD borç tavanı konusu dikkati hak ediyor. Bir temerrüt olursa, bakır fiyatları nispeten keskin bir şok yaşayabilir.
Geçen hafta COMEX bakır fiyat eğrisi bir bütün olarak yukarı kaydı ve fiyat eğrisinin hem yakın hem de uzak ucu contango yapısını korudu. Kuzey Amerika stok teslimatı son zamanlarda yavaşladı, stoklar art arda birkaç işlem günü boyunca sıfırda değişmedi, ancak genel olarak denizaşırı rafine bakır stokları artıyor. Bu nedenle, COMEX envanteri hala düşük olmasına rağmen, ilerleyen dönemde stokların artması beklendiğinden, piyasa borçlanma stratejisine katılım konusunda pek hevesli değil. COMEX'in mevcut spread yapısı da büyük ölçüde ABD ekonomisine yönelik beklentilere bağlıdır. Direncinin çok güçlü olduğunu düşünüyorsanız, borç verme işlemi yapmak uygun değildir, özellikle mevcut envanter hala düşük, borç verme riski küçük değildir. Ancak takibin daha ciddi bir durgunluğa yol açacağını düşünüyorsanız veya bazı borç verme düzeni uygun olabilir.
