Citigroup, bakır için boğa piyasası tahmin senaryosunun piyasanın 2020'de kabaca dengeleneceği ve 2021'de 300.000 ton kıtlığın beklendiğini belirtti. Bakır fiyatlarının 6-12 ayda 8.000 ABD $ / tona ulaşması için nedenler var. Muhafazakar stok-üretici kar marjı varsayımlarına ve sınırlı maliyet enflasyonuna dayalı olarak, bu beklentiye ulaşma olasılığı% 30'dur.
Bakır fiyatları rekor seviyeye ulaştı, yoğun sezona dikkat edin
Federal Rezerv, gösterge faiz oranını% 0 -% 0,25 aralığında değiştirmedi ve ekonomiyi desteklemek için tüm araçları kullanacağını söyledi. Denizaşırı salgının etkisi zayıfladı ve talep yavaş yavaş toparlandı. Ağustos ayının sonlarına doğru otomobil üretimi ve satışları, yaklaşan yoğun sezona hazırlanırken olumlu sinyaller verdi ve pazar,&kotası Golden Nine Silver Ten&teklifinin performansını dört gözle bekledi. Kısacası, makroekonomik faydalar ve sınırlı arz ve sürekli talep toparlanmasının birleşimi altında, Şangay bakırı esas olarak uçucudur.
Fed parasal genişlemesinin uzaması bekleniyor
Fed, enflasyon oranının uzun bir süre ortalama% 2 seviyesinde kaldığını, bu da düşük enflasyon döneminden sonra Fed'in enflasyon oranının üzerine çıkmasına izin vereceği ve piyasanın faiz oranlarının yükseltilmesi konusundaki endişelerini ortadan kaldıracağı anlamına geldiğini belirtti. kısa dönemde. Şu anda, düşük faiz oranlarının ve küresel olarak gevşek para politikasının desteği, bakır fiyatlarını hala desteklemektedir. Fed'in parasal genişleme politikasının uzatılması bekleniyor. Yurt içi sanayi karı artışı Temmuz ayında hızlanmaya devam etti. Çin-ABD oyunu hala yeni bir makro pazar etkin noktasıdır.
Bakır madeni ithalatı aylık bazda arttı
En son gümrük verilerine göre, Temmuz 2020'de ithal bakır konsantresi ve cevheri (bundan böyle bakır konsantresi olarak anılacaktır) toplam 1.795 milyon ton (fiziksel ton), bir önceki aya göre% 12.6 artışla ve bir önceki yıla göre - yıllık% 13,47 düşüş. Ocak-Temmuz 2020 arasında, yıllık bazda kümülatif% 0.23 artışla toplam 2.66 milyon ton bakır konsantresi ithal edildi. Farklı ülkelere bakıldığında, Çin, Temmuz ayında Şili'den 713.000 ton bakır konsantresi ithal etti. Bu, bir önceki aya göre 91.000 ton artışla bu yılın en yüksek değeri. Şili&# 39'un bakır madenlerinin üretimi yeni kron salgınından etkilenmemiş olsa da zaman zaman liman mülkiyeti oluşmuş ve bakır konsantrelerinin teslimi bir ölçüde gecikmiştir. Olağanüstü halin gevşemesiyle birlikte lojistik iyileşti, salgın hafifledi ve önceki birikim serbest bırakıldı, Şili'den 7 ithalat arttı. Mevcut bakır fiyatının yeni bir seviyeye ulaşması bağlamında, yerel yönetim müdahale önlemleri uygulamadığı sürece, bakır madenlerinin fiili üretiminin artması bekleniyor. Peru'nun resmi verilerine göre, haziran ayında Peru'nun bakır üretimi aylık% 40,8 artışla 1,808 milyon tona yükseldi. Bununla birlikte, Haziran ayında Çin'e ihraç edilen bakır konsantresi sadece 284.000 tondu ve aylık restorasyon net değil. Peru bakır konsantresi ithalatı Eylül ayına kadar normale dönmeyecek.
Arz tarafı sınırlı artışlarla normale döner
Temmuz ayında, SMM China&# 39'un elektrolitik bakır üretimi, bir önceki aya göre% 1.28 ve yıllık% 0.75 düşüşle 749.500 ton oldu. Ocak ayından Temmuz ayına kadar, SMM China' elektrolitik bakır üretimi yıllık kümülatif% 3.05 artışla 5.183.900 ton olarak gerçekleşti. Temmuz ayında, yerel elektrolitik bakır üretimi, temel olarak madendeki hammaddeler üzerindeki baskıyı ayarlamak için bazı rafinerilerin bakımlarının artması nedeniyle bir önceki aya göre düşüş gösterdi. Çeşitli rafinerilerin üretim çizelgeleme planlarına göre SMM, Ağustos 2020'de yurt içi elektrolitik bakır üretiminin 793.900 ton, bir önceki aya göre% 5.92 ve yıllık% 3.41 artışla; Ağustos ayı itibarıyla kümülatif elektrolitik bakır üretimi yıllık bazda% 3,10 artışla 5,9778 milyon ton oldu.
Çin Gümrük İdaresi Genel Müdürlüğü tarafından açıklanan verilere göre, Çin&# 39'un Haziran ayında bakır hurda (bakır hurda ve hurda) ithalatı 68.744,67 ton, bir önceki aya göre% 1,08'lik hafif bir düşüş ve keskin bir düşüşle yıllık bazda% 59.61'den fazla. Ocak ayından Haziran ayına kadar toplam 430.600 ton bakır hurda ithal edildi. En son hurda bakır onay belgelerine bakılırsa, altı tür hurda ithalat standardı hala uygulanmaktadır, ancak Eylül ayında yeni katı atık yasasının uygulanması, bakır hurda arzının genel olarak sıkılaşmasına neden olabilir. Onay hacmindeki daralmanın ardından deniz yolu ulaşımı yansıtılıyor. Nakliye şirketlerinin hurda taşımayı reddetmeleri kesintiye uğrayabilir ve yerel hurda bakır satışları da güçlü. Ayrıca, fiyat karşılaştırması Temmuz ayından beri elverişsizdir ve rafine bakır ithalatı Eylül ayında daralmaya devam edebilir. Ocak ayından Haziran ayına kadar toplam 1.926.400 ton rafine bakır ithal edildi, bu da yıllık bazda kümülatif% 23,23 artış gösterdi.
Sezon dışı fenomen devam ediyor
Temmuz 2020 itibarıyla, enerji tedarikine yapılan kümülatif tamamlanan yatırım, yıllık% 51'lik önemli bir artışla 213,9 milyar yuan oldu. Elektrik şebekelerine yapılan kümülatif tamamlanan yatırım, yıllık% 1,6 artışla 205,3 milyar yuan oldu. Güç altyapısı büyüme trendini korumaya devam etti. Her aya bakıldığında, her iki yatırım büyüme oranı da yavaşladı.
Temmuz 2020'de klima üretimi, yıllık% 6 artışla 18.512 milyon adet oldu. İş ve üretimin yeniden başlamasıyla birlikte satışlar bir önceki yıla göre% 13.10 ve bir önceki aya göre 13.4 puan arttı. Temmuz ayı çıktı verilerine göre klima üretimi zayıflamaya başladı ve sezon dışı moda girdi. Ancak dönem sonrası emlak döneminde tamamlanan alan ve satış alanı arttıkça klima tüketiminin kademeli olarak artması beklenmektedir.
Çin Otomobil Üreticileri Birliği tarafından derlenen Ulusal İstatistik Bürosu tarafından yayınlanan en son verilere göre, otomobil imalat endüstrisinin Ocak-Temmuz 2020 arasında elde ettiği karlarda bir önceki yıla göre düşüş, ilk yarısına kıyasla önemli ölçüde daraldı. yıl ve endüstrinin toparlanmasının işaretleri daha belirgin hale geldi. Ocak ayından Temmuz ayına kadar otomobil imalat endüstrisi toplam 251,45 milyar yuan kar elde etti, yıllık% 5,9 düşüş, Ocak ayından Haziran ayına% 14,8 düşüş ve geçen aynı döneme göre% 17,3 düşüş gösterdi. belirlenen büyüklüğün üzerinde sanayi kuruluşlarının gerçekleştirdiği toplam kârın% 8,1'ini oluşturmaktadır. Bu, Ocak ayından Haziran ayına göre% 0,5 daha yüksektir ve kabaca aynı dönemle aynıdır.
sonuç olarak
Fed enflasyon beklentilerini değiştiriyor, ABD doları parasal genişleme eğilimi devam edebilir ve ABD doları endeksinin altındaki boşluk, bakır fiyatları ve demir dışı metaller üzerindeki baskıyı hafifletmek için açılıyor. Arz tarafında, izabe ve işleme ücretleri hala düşük, bu da maden arzının hala kısıtlı olduğunu gösteriyor. Şili, salgın nedeniyle askıya alınan tüm projeleri yeniden başlatacak ve arz tarafı müdahalesi hafifletme eğilimindedir; eritme tarafında, üretim hala olumlu bir şekilde artıyor ve üçüncü çeyrekte daha fazla yurt içi bakım var. Düşük işlem ücretleri, üretimin daha fazla yayınlanmasını da sınırlayacaktır. Geleneksel endüstriler için yoğun sezon yaklaşıyor. Elektrik şebekelerinde ve altyapı endüstrilerinde bakır talebinde beklenen artış, bakır fiyatlarını artırabilir, piyasa sermayesini pazara girmeye ve daha fazla trend ve atılım oluşturmaya itebilir. Bakır fiyatlarının güçlü seyretmesi bekleniyor.
